上市前夕車建新口中的紅星美凱龍 將有大動作
“我們是中國家居行業的NO.1，并且是這個行業中第二位到第五位之和，無論是從門店數量，還是經營面積，紅星美凱龍都是他們的總數”。
6月16日午后，在紅星美凱龍于香港舉辦的IPO全球發售媒體會上，公司創始人車建新以及董秘郭丙合都在不斷引用和強調這個聽上去略顯夸張的數據。在向投資者表達信息的同時，企業自身似乎也倍受鼓舞。
當天的發布會上，作為聯席保薦機構的中金公司、摩根士丹利以及高盛，均有相關高層出席坐鎮。紅星美凱龍方面除卻車建新和郭丙合外，出席人員還有首席財務官席世昌以及副總經理唐正茂，后者正是去年5月辭職的前SOHO中國CFO。
據悉，紅星美凱龍本次初始發行規模為5.44億股，全部為新股，占發行后公司總股本的15%。綠靴期權規模不超過初始發行規模的15%，全部行使后總發行規模是6.6億股。本次發行價格區間為11.18港元至13.28元港元，預計融資規模約為7.8億美元至9.3億美元。
公司股票代碼為1528，公開發售將于6月16日上午九時正開始，并預計于6月19日中午十二時正結束。紅星美凱龍股份計劃6月26日開始正式在港交所主板掛牌交易。
上市路上蹉跎了八年的紅星美凱龍，錯過了行業發展最快最好的時候。在房地產大環境式微的背景下，當天正式開始的全球發售中，資本市場對于這個家居龍頭企業的態度，勢必也將對整個行業的前景有一定啟發意義。
紅星美凱龍輕資產模式
紅星美凱龍創始人車建新，1986年從借貸600萬開始做家居賣場，經歷30多年的時間將這家公司發展成為了國內家居連鎖賣場的規模最大的企業。根據招股資料，以及發布會現場管理層的闡釋，紅星規模做大的最重要原因，是采用了輕重結合的雙輪發展模式。
據車建新介紹，紅星美凱龍目前在全國擁有的158家商場里面，其中31家為紅星自有物業，主要分布于北方的北京、天津、沈陽，西南的重慶、成都、昆明，華中的武漢，以及長三角區域的上海、南京、無錫、常州和合肥。上述合共300多萬平方米的賣場構成了公司的核心資產。它們為紅星美凱龍帶來的租金收入，占到公司去年年度營收總額的48%以上。
郭丙合向觀點地產新媒體在介紹了紅星的家居賣場跟一般的商業地產的三個區別，分別是沒有主力客戶、對上游企業依賴度低以及租約一年一簽。
“我們的租約是一年一簽。主要是因為家居行業銷售無法在現場實現閉環，不是消費者付現金就提貨走。像建材、地板、瓷磚等都是要送貨，這樣我們就沒辦法采用傳統的方式拿扣點，只能通過每年調整租金的方式來分享我們租戶的銷售增長帶來的收益。”郭丙合解釋稱。
紅星的輕資產模式亦非常好理解，類似于酒店管理公司的品牌輸出。“主要是中小地產開發商合作，他們想做家居賣場業態，紅星提供從選址、土地采購到設計施工、招商管理等方面的服務，以此來收取管理費和咨詢費。”
據郭丙合介紹，在委托管理的項目開業前，紅星美凱龍將會通過提供選題和土地購買咨詢，向合作伙伴收取1800萬-3000萬的費用；在項目開始施工后，還會向建筑承包商索要咨詢費，每個項目1200萬-3000萬不等。在非常重要的招商環節，紅星還會根據項目大小收取200萬-300萬的招商費用。以此計算，僅在開業前，紅星美凱龍即可以從單個委托管理的項目中，獲得3200萬-6300萬不等的咨詢費用。
紅星美凱龍一路走來最大的優勢來自于規模，車建新也在上市前夕為投資者又畫了一個規模的大餅。“我們有25個自建物業在三年左右都會開業，紅星還簽了359個委管合同，合計面積約2047萬平方米，力爭在五年左右都會開業；同時我們每年還要簽100個委管商場，以期為我們帶來持續的增長。”
對標阿里巴巴新業務
大房地產行業形式日漸嚴峻，作為其中家居業態規模最大的企業，紅星美凱龍理所當然會是最先感受到氣候變化的企業。因此探索新的模式和新的利潤增長點，成為眼下迫在眉睫的事情。
觀點地產新媒體綜合紅星美凱龍領導人于發布會上的相關解說后發現，公司儼然已經把同為做平臺的阿里巴巴當做了對標企業。
首先在產品線上，車建新介紹稱，紅星目前做了第二個自由品牌紅星·歐洛麗雅。該品牌定位更加時尚、高端，經營品類也走時尚路線。“目前在上海我們已經開了一家，今年下半年還會在沈陽開一家。下一步我們會在30萬人口城區的縣開一個紅星美凱龍商場，開一個紅星·歐洛麗雅商場，兩個品牌并舉發展，這樣為我們帶來更大的收益。”
物流方面，紅星意欲學習阿里巴巴構建菜鳥的經驗，做統一配送。以期節約物流成本的同時，還能創造經濟價值。
同時，公司還投資了12家家裝設計施工企業。郭丙合向觀點地產新媒體介紹稱，“一方面我們給消費者提供更好的服務和體驗，同時也在培育公司新的利潤增長點。更重要的是，我們希望通過這12家家裝公司的投資，來探索互聯網家裝的業務。”
阿里巴巴日漸成熟和壯大的互聯網金融也在啟發紅星美凱龍，車建新稱將進軍該領域。不過紅星美凱龍的互聯網金融方案，聽上去略顯粗糙。“我們有500多億的銷售額和消費者，有5萬個租我們場地的租戶，還有1萬個和我們合作的工程，紅星可以為他們做P2P的金融平臺，他們有錢的就可以存到這個平臺，需要貸款我們這個平臺就可以貸款。一方面為我們的消費者、商戶和工廠更好的服務，另外可以增加消費者粘性。”
車建新還透露了公司在推進其他業務方面的計劃，比如“為我們中國幾萬個小的房地產公司，為政府，包括企業采購家居、建材，幫他們建立采購平臺，相當于大的批發。我們為采購方節省成本，我們還可以從中獲取一定利潤。”
而紅星美凱龍一直在嘗試，卻始終不得要領的電商領域，紅星美凱龍管理層在此次媒體會上就稱，未來或將投入此次IPO集資的10%。不過公司領導層在是次發布會上，并未給出O2O業務更明晰的方案，只是強調尚屬于“體驗性”。
“目前來講我們并不是為了賣貨，而是為了更好的讓消費者得到線上、線下的體驗。因為裝修一套房子，要到我們商場來三到四次左右，有了電商平臺，消費者回家以后也可以更好的瀏覽商品，更好的購買，這樣我們就增強了和消費者之間的粘性。”
（原標題：對標阿里巴巴 上市前夕車建新口中的紅星美凱龍）
