上市企業2015半年報的披露已基本落下帷幕，幾家歡喜幾家愁。從營收及凈利潤來看，多數家居企業表現平平。

在網易家居選取為樣本的20多家上市家居企業中，2015上半年營收在30億以上的有金螳螂、紅星美凱龍、大亞科技。其中，金螳螂以88.59億元的營收拔得頭籌。

東易日盛、大自然家居、富安娜等11家企業的營收均在10億以下，宜華木業、皇朝家私、華帝股份、多喜愛、夢潔家紡和斯米克上半年的營業收入與2014年同期相比，則出現下滑。

凈利潤虧損的家居企業有4家，分別是斯米克、東易日盛、皇朝家私、大自然家居。其中，大自然凈虧約1.36億元，成為上半年虧錢最多的上市家居企業。

——誰虧最多?

——大自然家居。

近幾年來，大自然的業績表現都不樂觀，2015年中期交出的成績單，也不盡理想。

8月27日晚，大自然家居發布2015年半年度報告，其顯示，上半年大自然錄得收入9.07億元，比去年同期增長16.9%，凈虧損約1.36億元，同比下降-789.1%。

為何又虧了這么多?大自然稱，重大虧損主要歸因于集團生物資產公允價值大幅減少，而分銷成本(包括員工成本、租金開支以及廣告及宣傳開支)不斷增加，此外，銀行貸款及外匯虧損增加也導致融資成本有所增加。

生物資產公允價值變動凈額，主要是大自然家居森林資產所錄得的公允價值變動。2014年上半年，其變動凈額為-597.9萬元，但是，截至2015年6月底，這個數值擴大到-9888.8萬元。從中報可以看出，大自然在秘魯洛雷托省共擁有137816公頃森林資產的相關土地使用權及林業特許權，而公允價值減少主要由于近期擬定對秘魯特許權森林的采伐水平下降。

雖說虧損不小，但是，不怕虧，虧不怕，豪氣的大自然家居也是蠻拼的。

上半年，為了推廣及發展一體化產品，大自然已與梁志天等多名家居室內設計師合作，推出整體家裝解決方案，廣州和杭州也分別開設“O2O家居產品體驗店”，布局O2O平臺……

大自然花重金宣傳，設計、營銷等新動作不斷，難怪員工成本、廣告及宣傳開支不斷增加。從中報就可以看出，上半年大自然的分銷成本約1.6億元，較2014同期的1.29億元增加24.0%，主要由于員工成本、租金開支，以及廣告、推廣開支增加。

——誰賺最多?誰最能賺?

——都是紅星美凱龍。

今年6月成功IPO的紅星美凱龍，上市之后的第一份中期業績在家居企業中可謂搶盡了風頭。紅星美凱龍上半年營收、凈利潤及兩者的增長率，均排在前列。報告期內，紅星美凱龍錄得收入42.81億元，同比增長17.4%，公司擁有人應占核心純利為11.94億元，同比增長31.1%。

其實，從年初開始，家居賣場就涌現多場抗租潮，“生意難做”的聲音不絕于耳，紅星美凱龍也曾被曝出有賣場經營不善被迫關停。

上半年，紅星美凱龍確實關閉了2家商場，一家自營商場，一家委管商場。但是，這似乎不影響它賺錢的節奏。紅星美凱龍在中報指出，上半年收入的增長，主要來源于自有/租賃商場及委管商場所得收入增加。

從數據來看，截至6月30日，紅星美凱龍共經營163家商場，覆蓋全國120個城市。其中，自營商場的布局集中在一線城市及二線城市等核心區域，截至6月底，共經營著51家自營商場。此外，紅星美凱龍的擴張還在持續，截止6月底，已簽訂合約籌備中的委管商場項目409個，其中已獲得地塊的項目為215個。

與家居制造企業相比，紅星美凱龍的賺錢能力也是杠杠的，上半年，紅星美凱龍的毛利率高達74.2%，凈利率也高達27.9%，比其他上市家居企業高出一截。當家居業資金斷裂、資不抵債、老板跑路的新聞頻頻出現，紅星美凱龍這位“包租公”正在美美地數錢呢，市場慘淡似乎跟它沒有什么關系。

——誰增長最快?

——索菲亞。

綜合營收及凈利潤增長率來看，業績增長最快的上市家居企業則非索菲亞莫屬了。1-6月，索菲亞營業收入11.58億元，比上期增長36.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.35億元，比上期增長40.77%。

對于高增長，索菲亞稱，受益于細分行業定制衣柜行業整體保持增長的形勢，以及各項經營計劃的逐步落實，公司整體增長態勢良好。

而且，索菲亞還使出降價促銷這一大招。從今年年初開始，索菲亞在行業內率先降價，推出“799元/平方米”和“899/平方米”連門帶柜的定制衣柜促銷套餐。經過半年的推廣，這個促銷套餐給索菲亞帶來不少收入。有研究報告指出，索菲亞799活動訂單已占公司銷售額3成左右。

從中報同時看出，上半年索菲亞的衣柜和其他定制柜的銷售占比為6:4。自2013年索菲亞戰略向“定制家”轉變后，就開始布局整體家居，隨著消費者對全屋定制需求的加強，其他定制柜的比例也在保持上升。

2014年，索菲亞開始進軍國內櫥柜市場，與SALM S.A.S合資設立“司米廚柜有限公司”。截止2015年6月30日，司米櫥柜擁有150家專賣店，其中包括在設計中的店鋪。

雖然從半年報上看，上半年司米櫥柜業務剛剛運行，實現收入2255萬元，凈利潤-1818 萬元，拖累整體業績表現。但是，隨著品類的完善，索菲亞產品已布局全屋，客單價進一步提升，對公司業績提升起到明顯的拉動作用，原有經銷商專賣店訂單持續增長。

80后、90后逐漸成為消費主力，而定制家居正好符合他們的要求。隨著個性化、差異化需求日益提升，定制家居行業還處在繼續增長的態勢。

上市家居企業2015上半年的表現，呈現兩極分化的趨勢，但是，總體來看，家居企業曬出的這份“期中考試”成績單，并不十分搶眼。

受經濟大周期下行及房地產行業相對疲軟影響，近年來家居行業的形勢不佳，競爭也隨之加劇。在不樂觀的大環境下，多數家居企業正在加速謀求轉型。

那么，家居企業將往哪兒走?其轉型部署，從上半年的業績表現及重要布局中，可以略窺一二。

延伸閱讀：上市家居企業虧損擴大 億元以上企業僅占8.5%

（原標題：2015上半年 上市家居企業誰賺錢最多？）