市值蒸發超800億、停薪風波，昔日巨頭國美未來如何走？

近日，在國美總部的員工大會上，董事長黃秀虹表示，“公司到12月底之前，只會給員工上社保，不會再發工資了。并且今后中長期，工資發放也存在不確定性。會后公司會出具一份承諾書，員工可以各自去找主管簽字。”有國美員工稱：這是變相逼人離職。

曾經，“一個店撼動一座城”的廣告語成為不少上了年紀的人心中光亮又樸實的記憶。在國美瘋狂開拓家電版圖的那段歲月里，黃光裕以及國美在國內商超，尤其是家電賣場的歷史上書寫了一段了不起的佳話。而如今隨著國美電器停發員工工資一事沖上熱搜，商超巨頭已呈摧枯拉朽之勢。

從曾經的零售之星到現今的拖薪之舉，國美的“暗瘡”其實早有征兆。

一店撼一城，國美的前半生

1987年黃光裕在北京創建國美，以經營電器生意為生。相較于其他商家，國美用“薄利多銷”的方式拉開了與其他企業的差距。同時，抓住廣告營銷的風口，成為北京第一個在報紙上打廣告的個體零售商，將國美電器的廣告置于《北京晚報》的中縫上。至此，“買電器，到國美“逐漸成為那個時代消費者的共識。

憑借著“低價+廣告“的自主優勢，國美迅速擴張并于2004年在香港上市。那一年，國美在全國60多個城市開了200多家店，銷售額達到239億元，成為全國最大的電器連鎖企業，黃光裕的個人總資產達到了105億元，成為當年的中國首富。而此時的他，不過35歲。

黃光裕

但黃光裕并不就此滿足，他看到了地產與金融領域的風口，開始嘗試入局。但乾坤未定，卻已是引火上身。

2008年11月，黃光裕因涉嫌操縱股價，被司法機關帶走調查。2010年5月，北京市第二中級法院作出一審判決，以非法經營罪，內幕交易、泄露內幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。同年8月，北京市高級人民法院對黃光裕非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪案終審宣判，維持一審判決，黃光裕獲有期徒刑14年。

而隨著黃光裕被捕，國美電器也爆發了一場持續兩年多的內斗。2010年前后，國美電器時任總裁陳曉同黃氏家族圍繞國美控制權上演了一場激烈的商業大戰。這次內斗讓國美元氣大傷。不僅耗費了不少的資源，更錯失了家電行業成長的大好時機。

18個月，扶不起國美丟失的十年

創始人入獄后，國內家電零售市場發生了翻天覆地的變化。不僅老對手蘇寧逐漸蠶食國美的市場份額，新對手互聯網電商也強勢崛起。自2010年起，隨著移動互聯網的普及，京東和阿里的業務得到了快速增長，將實體零售企業甩在身后。而還在固守傳統零售的國美，已經遠遠跟不上電商潮流的步伐。

2021年2月，時值國美電器創始人黃光裕出獄。在他出來以后，即向外界表明重振國美的決心。發出“力爭用未來18個月的時間，使國美恢復原有的市場地位”的宣言。然而國美最終用實際行動證明，18個月的時間確實再也難以追回丟失的10年。

真快樂app

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出獄后的黃光裕，第一個大動作就是將國美在線APP更名為真快樂，并采用全新圖標，進軍社交電商。他提到，國美自有體系內擁有2億用戶，但均是線下流量。希望通過“真快樂”將他們激活，成為線上流量，生出新的可持續業務。抱負很大，想法很好，但這并不容易。前有京東、蘇寧這些電器一哥，后有抖音、快手的持續發力。錯失流量紅利的國美，并沒有掀起什么水花。

據悉，2021年國美給“真快樂”平臺APP推廣投資多達9.62億元。同時針對線下門店員工引導顧客通過“真快樂”APP下單的指標也一度高達90%。花費如此大的精力和心血，迎來的卻是慘烈的結局。

根據財報數據顯示，2021年，“真快樂”APP年訪問量4.4億，月度活躍用戶穩定在5000萬以上，年活躍買家1683萬。與此同時，京東年活躍買家5.7億、拼多多年活躍買家8.69億。

另外，在黑貓投訴平臺上涉及國美真快樂的投訴有3006條，投訴原因主要涉及客服形同虛設、虛假發貨、自動退款欺騙消費者等。跟隨潮流踏上電商之路的國美，走得并不如意。投入與產出的巨大失衡，使國美的資金缺口越來越大。

黑貓投訴頁面

而同年四月，國美正式宣布收購打扮家。希冀通過“打扮家”進軍國內家裝業務，意圖掀起一場家裝“全透明”式改革。同時定下3年內達到5000億元，市占率10%的目標。

但流年不利，打扮家的成立正巧趕上房產遇冷、疫情沖擊以及原材料上漲的節點，家居市場的整體形勢并不明朗。而在建材、設計等家裝服務上，每個環節都已形成了穩定的市場格局。

國美的貿然突進，結果可想而知。今年7月，打扮家被爆業務全線暫停。三年達5000億的目標，用一年時間化為了泡影。8月，黃光裕發布公開信，承認了“18個月復興計劃”的失敗，表示之前的計劃過于樂觀，坦言自己對困難的預料不足。

減持之下，國美的未來挑戰重重

此前9月，國美欠薪和債務危機等事件就引發了外界的輿論關注。對此，國美回應稱，因受內外部一系列因素影響，當前，國美確實遇到了前所未有的巨大困難和嚴峻挑戰，為保證公司正常運營，本月公司內部對薪酬發放做了一些臨時、應急的調整。同時，公司不排除將繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本。

據國美中報透露，截止今年6月末，國美零售的員工總數已經從去年年底的32278名降至了25701名，半年減少6577人。有著阿里背景的真快樂公司執行副總裁丁薇，也于今年7月被免職，其下團隊被大幅裁撤。而在國慶節前夕，國美集團“肱骨之臣”、原國美電器CEO王巍黯然離職。除王巍外，有百度背景的國美在線CEO向海龍僅在職8月。而在加大裁員力度后，下次報告員工人數預計將會有更大幅度下降。

面臨債務危機、欠薪聲明、大幅裁員的國美令外界更為失落的還有黃光裕方面的減持。

9月19日，據港交所披露，9月14日、15日兩天之中，黃光裕、杜鵑夫婦通過三次交易賣出了15.28億股“國美零售”，共套現2.95億港元。這一突如其來的減持，事先并無任何風聲，由此直接引發了當日國美股價超20%的大幅下跌。到9月21日，“國美零售”連續7個交易日下跌，總跌幅超過34%。

此外，這并非是黃光裕第一次減持國美零售股份。據港交所披露，黃光裕、杜鵑夫婦，于今年1月到9月，采取過10次減持操作，累計賣出45.98億股。其中，有12億股是以現金以外的資產進行交易，其余股份以平均每股0.186港元至0.55港元的價格進行交易。據統計，黃光裕夫婦今年套現金額達9.6億港元。

在業績低迷、股價低廉的情況下，黃光裕的接連減持不免讓外界懷疑有拋棄國美之嫌。不過也有業內人事認為，黃光裕不會放棄國美。減持更多是為了填補資金鏈的缺口，以便有機會東山再起。

回看去年2月，在黃光裕剛立下重回巔峰的豪言壯語時，國美零售股價曾沖到高點2.550港元/股。至此，18個月已然而至，但隨著業績和資金鏈的進一步惡化以及黃光裕的不斷減持，其股價也從去年的高值跌至0.124港元/股，市值蒸發超800億，當前僅剩44億港元。

背負巨債、連年虧損、策略失衡、營收難以增長，高層變動頻繁，加上現今的停薪聲明，國美還將迎來轉機嗎？