巴菲特旗下威利家具公司的經營之道
威利家具店（R.C. Willey）是猶他州最大的家具店。1954年，當現任公司總裁比爾·蔡德（Bill Child）從他的岳父手中接下這項生意時，那時公司的年營業額只有25萬美元。從那時開始，比爾·蔡德就運用“三十年代的麥當娜”——麥·韋斯特（Mae West）的哲學。麥·韋斯特經常說，“重點不在于你得到的是什么，重點在于你將得到的如何運用。”
比爾·蔡德（Bill Child）與威利家具店
在比爾·蔡德的兄弟謝爾登（Sheldon）的協助下，到1995年巴菲特旗下投資公司伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway INC.）收購威利家具店（R.C. Willey）時，公司的營業額已經提高到2.57億美元，這使得威利在猶他州的市場占有率超過50%以上。就像是布朗金家族的內布拉斯加家具店（NFM）一樣，除了家具以外，威利也經營小家電、電子資訊與地毯等商品。這兩家公司的營業額相當，只是內布拉斯加家具店的營業收入全部來自在奧瑪哈惟一的一家總店，而威利卻擁有好幾家分店。
對零售并不看好的股神巴菲特 卻投資了威利家具店
家具迷了解到，早在多年以前就有人一直向沃倫·巴菲特提到這家公司所擁有的競爭力。終于到了1995年，比爾·蔡德（（Bill Child））出于資產稅負與分散風險的考慮，有意出售該公司股份。從那一刻開始，事情就變得再簡單不過了，比爾·蔡德給了巴菲特一些數字，而巴菲特則回信表達他對價值的看法，于是他們很快地就達成價格上的協議。到年中，整個并購案大功告成。
巴菲特通常對于零售業并不看好，因此他曾經錯過了沃爾瑪。這是因為零售業的經營相當不易，在巴菲特的投資生涯中，他看到許多零售公司曾經擁有極高的成長率與股東權益報酬率，但是到最后，一些公司突然間表現急速下滑，很多甚至被迫以倒閉關門收場。比起一般制造業或服務業，這種“剎那間的永恒”在零售業屢見不鮮，部份的原因是這些零售業者必須時時保持聰明警戒，因為其競爭對手隨時準備復制他們的做法，然后超越他們。同時，消費者絕對不會第二次給那些新加入業者嘗試的機會，一旦其業績下滑，注定就會失敗。
比爾·蔡德與巴菲特
因此，相對于這種必須時時保持警戒的產業，還有一種被巴菲特稱之為“只要聰明一時”的產業。比如，如果我們在很早以前就懂得買下一家地方電視臺，我們甚至可以把它交給懶惰而差勁的表弟來經營，電視臺卻仍然可以好好地經營個幾十年。當然，我們如果懂得將湯姆·墨菲（Tom Murphy）擺在正確的位置之上，那么我們所獲得的將會更驚人。但是對零售公司來說，要是用人不當的話，那就等于買了一張準備倒閉關門的門票。
不過，威利與內布拉斯加家具店這兩家零售公司，卻擁有喜歡面對競爭挑戰的經理人。他們在過去的幾十年里表現相當優異，就像是伯克希爾旗下其他公司的經理人一樣，可以獨立自主地經營事業。由于零售業要求具備更高的管理水準和道德水準，因此在巴菲特看來，這些經理人就應該好像是在經營自己的事業一樣。
比爾·蔡德（Bill Child）的經營奇跡
家具迷還了解到，威利家具店有一個很奇怪的規矩，那就是，因為比爾·蔡德跟他經營團隊的大部分人都是摩門教徒，因此他們的家具店星期天從來不開張。很顯然，這種古怪的慣例實在不適合用在做生意上，因為對大部分的顧客來說，星期假日正是他們外出大肆采購的大好時機。不過盡管如此，比爾·蔡德還是堅守這項原則，而且將這家店從1954年他接手時的25萬美元營業額，一路成長到1999年的3.42億美元。
一次胸有成竹的冒險
比爾·蔡德認為威利家具店應該也能夠在猶他州以外的地區成功地開拓市場，因此1997年在愛達荷州的博伊西（Boise）設立一家分店。當時巴菲特相當懷疑，這種星期天不營業的做法能否在陌生的地區抵抗每周七天不休息的對手強力的競爭。但是，由于這是比爾·蔡德負責經營的事情，所以盡管巴菲特對這點持保留的態度，還是尊重比爾·蔡德的商業判斷與宗教信仰。
比爾·蔡德
為了打消巴菲特的疑慮，比爾·蔡德甚至提出一個非常特別的建議，那就是，他愿意自己先花900萬美元，以私人的名義買下土地，等建筑物蓋好，確定營運良好之后，再以成本價賣給伯克希爾。而要是營運不如預期，那么公司可以不必付出一毛錢。雖然比爾·蔡德愿意獨自承擔龐大的損失，但是，很顯然，巴菲特認為，如果伯克希爾想要獲得投資的報酬，那么它也必須同時承擔可能的風險。比爾·蔡德沒有多說什么，只是表示，如果因為個人的宗教信仰而使得公司經營不善，那么他希望能夠獨自承擔這個苦果。
這家分店后來順利地開張，立即造成當地的轟動。其銷售狀況遠超過當初的預期，這家分店立即成為愛達荷地區最大的家具店，它遠遠地將其他同業拋在腦后，而比爾·蔡德隨即就將產權辦理過戶，另外包含一些地價已經高漲的土地。比爾·蔡德收下伯克希爾以成本價開出的支票，但是，對于兩年來陸續投入的資金，他卻婉拒收取任何一毛錢的利息。
巴菲特贊嘆說，從來就沒有一家公開上市公司的經理人會這樣做，至少他個人從沒有聽說過。所以，不難想像，能夠與這樣的經理人共事，讓巴菲特每天早晨上班時都雀躍不已是很正常的事。
這就是比爾·蔡德的經營之道。家具迷覺得，如果我們也能找到像比爾·蔡德這樣的人來經營一個零售公司，那么我們又有什么可擔心的呢？我想，我們偌大的中國類似于比爾·蔡德這樣的人應該大有人在吧。
