從瀕臨退市到凈利大增390.62%，永安林業的逆襲

近期，家居業2022年度業績報告相繼出爐，在一眾下跌虧損的經營數據中，永安林業的逆勢增長不免讓人眼前一亮。

報告顯示，永安林業2022年實現營業收入約7.57億元，同比增長49.44%；歸屬于上市公司股東凈利潤約2.68億元，同比增長390.62%。

從2020年瀕臨退市，到如今凈利潤同比增長近400%，永安林業如何實現逆襲？

凈利潤同比大增近400%

林業成營收貢獻主力！

2021年是永安林業凈利潤由虧轉贏的關鍵節點，在2018年至2020年，永安林業的扣非后凈利潤分別為-13.46億元、-2.63億元、-1.17億元，連續三年負增長，而2021年，成功扭虧為0.3億元。2022年，其延續上漲勁頭，實現經營產出顯著提升，盈利水平進一步加強。

縱觀2022年度永安林業營收構成，林業和人造板制造業是核心業務。其中，永安林業的林業和人造板制造業分別實現營收4.38億元、3.09億元，同比增加112.66%、6.40%，占比分別為57.92%、40.85%。

這兩項業務以近乎百分之百的比重，占據了永安林業過去一年營業收入的絕對重心。而林業的同比增長或是導致永安林業整體收入上升的直接原因。

毛利率方面，營業收入同毛利率之間具有強關聯性，毛利率越高代表公司的利潤總額越大。2022年，永安林業的毛利率為44.31%，而2021年為30.59%，2020年僅15.76%，連續三年正增長。

從森林經營業務的細分項目來看，林業收入的高增長系活立木銷售量的增加所致。報告顯示，2022年，永安林業完成活立木撥交23.16萬畝，金額43102.69萬元，較2021年完成撥交9.03萬畝，同比增長156.48%。

在板材家居業務版塊，人造板制造業——纖維板的產銷量以突出優勢成為這一版塊業績增長的主角。報告期生產各類低/中/高密度纖維板 19.45 萬立方米，同比增加 11.91%。

對此，永安林業表示企業在板材加工方向不斷向精深加工邁進，進一步拓寬產品品類，提升產品競爭力。同時，通過通過異形、定制的差異化競爭模式，實現了報告期內產銷的快速增長。

現金流凈額同比增長近170%

資金流動回穩向好

財報顯示，2022年末，永安林業應收賬款為365.5萬元，比2022年初1511.5萬元減少一千余萬，比重減少0.79%。

但在現金流方面，永安林業的資金狀況較過去一年有很大好轉。

2022年，永安林業經營活動產生的現金流凈額為4.42億元，同比增長169.22%；投資活動產生的現金流凈額為2.27億元，同比增長294.51%。

對此，永安林業表示，經營活動現金流入、經營活動產生的現金流量凈額同比增加主要是中林（三明）的銷售回款增加；投資活動現金流入、投資活動產生的現金流量凈額同比增加主要是收到森源公司股權轉讓款。

從瀕臨退市到重回正軌

保殼自救后的逆襲

“在以“雙碳”目標為總牽引的大背景下，社會與人民對加快推動形成綠色低碳的生產生活方式的需求愈發迫切，對高質量生態環境、高品質生態產品、高安全性建筑板材、高自主可控能源供給的需求持續高漲；當前和未來一段時期，公司所處的行業將迎來快速發展周期。”永安林業在2022年度報告中對于公司的發展前景做出了如上闡述。

就如今永安林業的快速發展，很難想象其在2020年，竟面臨退市風險。從瀕臨退市到重回正軌，永安林業經歷了什么？

其實，永安林業的發展一直較為順遂，其在1996年登陸A股市場，成為全國首家以森林資源為主要經營對象的上市公司。

圖源：永安林業官網

但是，2015年，永安林業為延伸產業鏈，宣布進軍家具裝飾業務，以13億元溢價收購森源家具以后，永安林業的商業版圖就此埋上了陰影的伏筆。背靠永安林業風光三年后，森源家具從2018年出現業績大變臉，母公司永安林業受此影響，同年凈利潤虧損高達13.30億元，并延續至2019年。由于2018-2019年的連續虧損，永安林業在2020年5月，面臨退市警示。

永安林業為保殼自救，于同年10月以嚴重縮水的收購價格2.63億元掛牌出售森源家具100%股份。甩掉包袱的永安林業，在2020年業績總算有所好轉，避免了因連續三年利潤虧損造成的退市風險。

圖源：永安林業官網

然而，好景不長，2021年8月，永安林業發布《關于收到行政處罰決定書的公告》，公告稱因定期報告存在虛增營業收入、利潤等情況，永安林業2016年、2017年年度報告的財務數據存在虛假記載，永安林業因此被中國證監會福建監管局處罰。

或受此事影響，2021年，永安林業控股股東發生變更，由中林（永安）控股有限公司變為控股股東，最終控制人變更為國務院國有資產監督管理委員會。而此次股權異動，也為永安林業的良性增長奠定了基礎。

根據永安林業2021年年度業績報告，2021年，永安林業實現營業收入約5.06億元，相較2020年同比下降12.82%。但歸屬上市公司股東凈利潤實現收入0.55億元，相較2020年同比增長50.14%；扣非凈利潤實現收入0.30億元，相較2020年同比增長125.48%。這似乎也成為其后永安林業發展勁頭的一曲前奏。

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