股神巴菲特買下地區性家具商城為哪般？

在奧馬哈，我和20名來自北京的大學生一起度過了美妙的一天。我們參觀了一些伯克希爾哈撒韋旗下公司，參加了與沃倫巴菲特的問答活動，然后坐下來與他共進午餐。

抵達奧馬哈

今年的一個大不同就是天氣。真的很冷。說實話，我真的很喜歡奧馬哈的雪。似乎這個冬天的風雪在奧馬哈幾乎沒有停止過。看著飛機在風雪中的奧馬哈著陸，是一次真正的視覺震撼。

此次大學生們大多住在奧馬哈市的奧馬哈希爾頓酒店，這也是今年“巴菲特午宴”進行的酒店。當然，我就住在河對岸的Council Bluffs。

我真的很喜歡美國中西部。人們都很友好。生活節奏也很舒緩。我發現我可以和這里的出租車司機、酒店職員、便利店店員和幾乎所有我遇到的人聊天。我發現我在奧馬哈變得更友好，這可能是一個需要改進的方面。說到便利店，我確實走了進去，很震驚。一切都是超大號的。我的意思是一切。糖果棒，蘇打水，啤酒，漿糖，微波玉米煎餅，等等。一切都是巨大的。

“巴菲特日”的清晨

因為這是我們的第二次旅行，我現在稱之為“巴菲特日”。如果真的要為這一天起一個名號，那為什么就不能有一個“巴菲特日”呢?

我早上6點醒來，喝了咖啡，然后坐飛機，在飛機上喝咖啡，然后到了奧馬哈希爾頓酒店。

上午8點，我們坐上了公共汽車，前往內布拉斯卡家具商城(NFM)。正如前面提到的，“商城”是這個超級家具賣場的一個荒謬的名字——因為這是一個非常大的設施。

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我的問題是，對于NFM和所有的公司來說:為什么伯克希爾會收購這家公司?交易的時候，它的競爭優勢是什么?

對于收購NFM這個項目來說，學生們在把握一些正確的市場因素上進步非常快。首先，學生們意識到考慮到運輸成本，很難把家具送到很遠的距離。另外，人們仍然喜歡親自去看家具，坐在上面體驗。因此，這使得NFM成為了地區性的經營業態，而內布拉斯加的一家家具店也不需要與加州等地的家具店競爭。NFM告訴我們，他們的配送半徑為250公里。

而在本地市場中，更大的公司意味著規模優勢。其中一個優點是優選——因為家具需要占據很大空間，需要一個大的展示室和庫存。小型商店很難承擔這些固定成本。另外，一家大得多的商店也能獲得采購優勢。

這些因素主要是NFM所面對的:低價格和地區市場上的優選。NFM的目標是在他們的產品類別中擁有最大的選擇范圍，并且擁有無與倫比的價格。這基本上意味著，大多數消費者沒有理由去其他地方購買家具(除了某些品牌和奢侈品以外)。

事實上，如果你看他們的商店手冊，這就是他們如何描述自己：“美國最大的家居用品店”，“最佳品牌，傳奇價格，無與倫比的選擇”。

同時，NFM所涵蓋的商業類別是關鍵。他們專注于大宗的家具、地板、電器和電子產品。是你不能裝運而且需要親眼看的大件物品。在家具領域，這個商城擁有的產品是中西部地區最多的。比如，NFM有幾百個品種的躺椅和40多種沙發風格。此外，他們還有100多套臥室設計風格。

他們的地板種類也是中西部最大的，包括普通地毯，羊毛地毯，瓷磚，樹脂聚乙烯，木制品地板，各種材質的臺面等。對家電行業來說，也是中西部地區最大的選擇，超過400種電器。

但我傾向于認為，這個行業的成敗，主要關于家具和地板。出售消費類電子產品可能只是出于戰略上的原因(這樣你就徹底不需要去別的地方)。注意，他們最近還增加了草坪護理、草坪割草機和健身器材。依舊是那些大型的、難以運輸的商品。

總之，競爭優勢是能夠在地區上稱霸的優勢。你可以通過家具商品的特性，消除那些遙遠的競爭對手。在你的地理范圍內，你需要比競爭對手更大，在價格和品類上打敗他們。這也是一種生產成本優勢，然后是大規模的固定成本(尤其是房地產和庫存)的規模經濟。

我認為，這是1983年伯克希爾哈撒韋收購該公司時的重要原因。但是NFM現在改變了嗎? 例如，電子商務如何影響這一業態呢?

NFM的管理層提到，他們的網站上有35萬SKU。巴菲特沃倫想讓在線銷售的單號變成100萬個。因此，擁有更優選擇的模式，受到電商的影響。不過，管理層也表示，目前仍有90%的銷售產生在實體商店中，來自網站的在線銷售不是很多。總的來說，我不認為在線業務會嚴重干擾實體店。因為，要想避開沙發的送換貨成本，是很困難的。

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以下是關于NFM家具商城的一些基本事實和民間傳說:

NFM是在1937年由羅斯-布魯姆金(Rose Blumkin)創立的，她是一名俄羅斯移民，她在俄羅斯邊境上用伏特加酒賄賂了一個哨兵，最終離開了俄羅斯。這家公司是在她丈夫當鋪的地下室里推出的。

她的一些語錄包括“現金為王”，“便宜賣，講真話”。一個賣主曾經因為她的定價而起訴她，在法庭上她顯示她的價格僅僅比成本價高了10%。法官駁回了這個案子，并在第二天成為了一名顧客。

1983年，沃倫巴菲特用一頁紙買下了這家公司。他的故事是這樣的，他沒有要求披露任何財務數據。我想他已經觀察了很長一段時間了，并且已經弄清楚了他們的財務狀況。

羅斯-布魯姆金夫人的兒子和孫子接管NFM后，她在街對面開設了一家小商店，叫“ Mrs. B’s Clearance Center”。沃倫-巴菲特帶著玫瑰花和巧克力來到這里，希望她能回來。

羅斯-布魯姆金夫人工作到104歲。在她生命的最后，她還在商店里坐在小車里視察商店，并和銷售人員爭論他們所提供的交易。今天，NFM有3-4家門店，他們于2003年在堪薩斯城(67年后)開設了一點分店。然后在2015年的德克薩斯州開設了一家分店。在第一家新店開門之際，巴菲特說:“這很有趣。我們什么時候再做一次?”

（作者：陶迅  原標題：北大兼職教授自述：為何股神巴菲特會買地區性的家具商城）