投5000萬！鮑杰軍等與保利碧桂園的“產業?型戰略投資”是怎么回事？

8月31日，帝歐家居公告稱，控股股東劉進、陳偉、吳志雄，股東鮑杰軍、丁同文等合伙設立成都保碧帝歐企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱"保碧帝歐")，“保碧帝歐”擬通過參與認購珠海保資碧投企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱“保資碧投 SPV”)，從而間接投資保利資本與碧桂園創投設立的“保碧產業鏈賦能基金”，認繳金額5000萬元，占認繳比例5.68%。

據悉，除保碧帝歐外，歐普照明、康力電梯、東方雨虹、頂固集創、皮阿諾等與碧桂園、保利有長期合作的上游供應商也通過參與認購保資碧投SPV的方式間接投資保利資本與碧桂園創投設立的保碧產業鏈賦能基金。

其中，歐普照明占比11.36%，康力電梯占比9.09%，東方雨虹占比7.95%，珠海橫琴逸東、頂固集創、皮阿諾均為5.68%。而保利、碧桂園也通過子公司認購保資碧投SPV，合計認購4億元。

據悉，保碧產業鏈賦能基金旨在“聯合產業資本方——保利資本與碧桂園創投共同布局地產產業鏈生態圈，同時將與產業鏈成熟上市公司積極合作，以基金投資為紐帶，合力打造地產開發平臺與產業供應鏈的B端新型互補發展戰略”。

碧桂園入股帝歐合作終止后

帝歐股東5000萬投資“保碧賦能基金”

2020年8月14日晚，帝歐家居披露了和碧桂園創投有關的非公開發行股票事項終止的公告。關于合作終止，帝歐家居披露的原因為：“經公司綜合內外部因素，并與中介機構等深入溝通和審慎分析后作出的決定。“

近期，關于帝歐家居與碧桂園的合作事件再度“更新”：8月31日，帝歐家居發布公告稱，相關控股股東將合伙設立“保碧帝歐”，擬認購“保資碧投 SPV”5000萬元份額，從而間接投資由保利資本、碧桂園創作為普通合伙人，保利資本作為基金管理人的“保碧產業鏈賦能基金”。

對于本次投資，帝歐家居公告稱，該項投資是控股股東等人使用自有資金，不會影響公司正常的生產經營活動，不會對公司現金流產生重大不利影響，短期內不會對公司經營業績產生重大影響。

此外，公告稱該項投資是控股股東的對外投資行為，屬于產業型戰略投資，有助于公司拓展思路、產業鏈合作創新的探索和嘗試。

保利、碧桂園首期僅認購4億元

東方雨虹、皮阿諾等紛紛“入場”

另據公告，除了保碧帝歐外，歐普照明、康力電梯等多家企業也擬通過參與認購保資碧投SPV合伙份額的方式，間接投資由保利資本、碧桂園創投作為普通合伙人，保利資本作為基金管理人的合伙型基金“保碧產業鏈賦能基金”。

陶城君發現，作為該基金的基石投資人保利、碧桂園也通過子公司認購保資碧投SPV份額。其中，保利旗下公司西藏博華投資管理有限公司、珠海墨嘉企業管理合伙企業共已認購20100萬元，認購比例22.83%；碧桂園物業認購19900萬元，認購比例22.61%，共計4億元。

而其余認購方則為東方雨虹、歐普照明、康力電梯、皮阿諾等與碧桂園、保利有長期友好合作的上游供應商。

其中，歐普照明認購10000萬元，認購比例11.36%，東方雨虹認購7000萬，占比7.95%，康力電梯認購8000萬元，認購比例9.09%，由帝歐家居控股股東劉進、陳偉、吳志雄，股東鮑杰軍、丁同文等合伙設立的保碧帝歐及皮阿諾、珠海橫琴逸東投資管理合伙企業、廣東頂固集創均認購5000萬元，認購比例分別為5.68%，此外尹建榮(東方雨虹保利事業部負責人)作為唯一個人身份的有限合伙人認購3000萬元，認購比例占3.40%。

據公告，截止8月31日，保資碧投SPV認購總額已達 8.8 億元。

B端新型互補發展

“不做單純的財務投資”

陶城君此前報道，保碧產業鏈賦能基金于2020年5月25日設立，由保利資本和碧桂園創投作為基石投資人出資，政府引導基金與其它專業投資機構將會重點參與，保利資本作為管理人，計劃分期募集總規模50億元的資金，擬首期規模15億元。

據相關公告，保碧產業鏈賦能基金旨在聯合產業資本方——保利資本與碧桂園創投共同布局地產產業鏈生態圈，同時將與產業鏈成熟上市公司積極合作，以基金投資為紐帶，合力打造地產開發平臺與產業供應鏈的B端新型互補發展戰略。

此前，保利資本副總經理李文軒在接受媒體采訪中表示，保碧房地產產業鏈賦能基金布局除了改善提升上市公司在成本與技術方面的競爭優勢外，其更在于結合地產、物業、教育、健康等多個業務場景，未來有望形成“大地產行業的產業鏈生態集群”。

據悉，保碧產業鏈賦能基金投資方向主要聚焦房地產產業鏈上下游，涵蓋生產制造、服務、運營及相關產業，包括地產供應鏈的建筑裝飾、建筑材料、建筑新工藝；家居消費等多個賽道和現金管理臨時投資。

此外，保碧帝歐、東方雨虹、皮阿諾等參與保資碧投SPV份額認購企業均在公告中表示，各合伙人、基金未來擬投資目標均計劃布局于地產產業鏈生態圈優質企業，將借助保碧產業鏈賦能基金整合利用優勢資源，產業互動、拓展頭部客戶、行業資源，為企業主業發展提供支持。

據悉，2018年歐神諾瓷磚(帝歐子公司)對碧桂園的銷售額達到20.41億，占總瓷磚銷售額的47.36%；皮阿諾是保利發展2019-2022年、碧桂園2018-2019的戰略供應商，東方雨虹則是碧桂園年度A級供應商、保利發展2018戰略供應商。

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而此前，保利資本股權投資部投資總監龐博在接受媒體采訪中也表示，“被投資企業一定會和我們有業務上的交融”，保碧產業鏈賦能基金未來投資的產業鏈上游公司，幾乎都會同時成為碧桂園和保利的集采品供貨商，“我們不會做單純的財務投資”。

長城證券分析稱，本次多家家居建材上市公司參與產業基金投資，標志著在精裝房持續滲透的背景下，龍頭地產商與家居建材企業的合作正不斷深化。綁定龍頭房企的家居建材企業有望受益于地產行業集中度提升，獲得更大市場份額。同時大型房企對于建材家裝供應商的供貨能力、產品品質、品牌知名度等方面具有較高的要求，因此在木門、瓷磚等產品的采購中，龍頭品牌的訂單份額也在不斷提升。