在消費領域，尤其是以“經銷商模式”為主的企業，經銷商的銷售額往往與公司業績緊密相連。為了激勵、綁定經銷商，A股消費類上市公司開始陸續推出經銷商持股計劃。

6月26日，定制家具品牌索菲亞(002572.SZ)發布員工持股計劃草案，同時亦公布了其經銷商持股計劃進展。

具體而言，索菲亞此次經銷商持股計劃擬籌集資金總額上限為1.21億元，以“份”作為認購單位，每份份額為1元，每位經銷商的份額根據實際出資繳款金額確定。持股計劃設立后，將全額認購民生證券設立的索菲亞4號資管計劃的次級份額。該資管計劃的主要投資范圍為購買和持有索菲亞股票、固定收益及現金類產品的投資等。

據了解，“經銷商專賣店”為索菲亞主要的銷售模式。索菲亞表示，為支持持股計劃的實施，索菲亞實際控制人之一的柯建生將向該資管計劃轉讓股票的價格為29.6元/股。其中，此次經銷商持股計劃涉及的標的股票總數量約為1230.51萬股，占公司現有股本總額2.79%，累積不超過公司股本總額的5%。

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除了經銷商持股計劃，索菲亞亦披露了詳細的員工持股計劃。根據方案，索菲亞員工持股計劃參與總人數不超過679人，籌集資金總額上限為1.62億元。員工持股計劃涉及的標的股票總數量約為1222.34萬股，涉及的股票數量約占公司現有股本總額的2.77%。

也就是說，此次索菲亞員工持股計劃和經銷商持股計劃合并涉及的股票數量約占公司總股本的5.56%。

對此，申萬宏源分析師周海晨認為，線下門店是索菲亞提供家具定制服務的支點，也是家居體驗經濟時代重要的實現場所。因此，綁定經銷商資源，將保障索菲亞大家居戰略的終端執行力。

索菲亞亦在2014年年報中強調了經銷商的地位。當年索菲亞實現營業收入23.61億元，同比增長32.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.27億元，同比33.51%。“經銷商銷售仍然是公司的主要銷售渠道，原有經銷商的努力以及新增經銷商驅動了整體銷售的增加。”對于業績增長原因，索菲亞坦言。

事實上，在消費領域中，索菲亞并非首個推出經銷商持股計劃的上市公司。6月19日，德爾家居(002631.SZ)稱將推出經銷商持股計劃，該次持股計劃所持有的股票總數累積不超過公司股本總額的5%。除此之外，老白干酒(600559.SH)、電器公司愛仕達(002403.SZ)在早前也先后將經銷商持股計劃提上了日程。

“消費類上市公司推行經銷商、員工持股，是因為行業競爭日益劇烈，只有通過股權這一‘金手銬’才能夠將經銷商和員工牢牢掌握在自己手中。股權激勵在西方也行之有效，一直以來都被視為上市公司留住人才提升公司整體業績和競爭力的有效辦法。”財經評論家宋清輝對記者分析。但他同時指出這類股權激勵行為，若是增發股票將會攤薄現有業績，或對現有股價造成影響，同時股權激勵還涉及費用等相關問題，也會間接影響到股價波動。

（原標題：索菲亞開放經銷商和員工持股 “金手銬”是否保障公司業績？ 記者：陳姿羊）